軸承市場通縮，未來現兩大結構性趨勢
發布時間：2022-07-07 16:43:10
軸承行業是長坡厚雪的行業，后續呈現兩大趨勢，一是產業鏈轉移，二是風電行業放量，本土領先軸承企業有望迎來國產替代的歷史窗口期。
趨勢一：專業化分工+產業鏈轉移，看好本土具備成本優勢的零部件企業
軸承產業重要行業趨勢：
①利潤端壓力及外部環境的不確定性增加，促使軸承廠外包更多生產工序。更為徹底的專業化分工能使軸承廠專注于軸承設計端的核心壁壘，提升其靈活響應客戶需求的能力，同時降低重資產投入的風險；SKFN316ECP
②受益于國內工藝水平及勞動力素質的提升，軸承產業鏈有望逐步轉移至我國。
在此趨勢下，產業鏈轉移有望擴大國內軸承產業鏈蛋糕，軸承行業的專業化分工有望使零部件企業承接更多的加工工序，提升產品附加值及盈利水平，因此建議關注本土具備成本優勢的軸承零部件企業，相關主要環節有套圈、滾動體等。
趨勢二：風電行業擴容+進口替代，看好向高端軸承突破的本土軸承龍頭
政策助推，“十四五”年均風電新增裝機量有望超50GW，風機軸承空間有望持續擴容，且風機大型化有望提升軸承單品價值量。SKF6405
據測算，十四五期間單年風電軸承市場規模有望超100億元。偏航變槳軸承國產化率已較高，3WM以上主軸軸承仍主要被外資壟斷。SKF1215
在風電主軸供不應求、海外品牌風電軸承產能有限的情況下，風電軸承國產替代有很大的發展空間。
軸承是機械裝備的關節，風電軸承是用來連接機組中偏航、傳動等系統的零部件之一，一般可分為主軸軸承（1-3套）、偏航軸承（1套）、變槳軸承（3套）三種。
其中，主軸軸承是用來支撐主軸的，理論上壽命能高達20年（但是軸承時常會出現潤滑問題）。偏航軸承用來連接機艙和塔筒，可以跟蹤風向的變化，提高發電效率。而變槳軸承連接了葉片和輪轂，從而改變葉片的角度。
由于偏航和變槳軸承的生產工藝相對簡單，新強聯、瓦軸等已經基本實現了進口替代，所以外界也將目光聚焦在主軸軸承身上。
梳理風電主軸軸承整體的競爭格局，成本雖然只占風機成本的5%左右，但是目前仍然主要由德國、瑞典、日本等傳統把控。
主軸軸承市占率情況（2020年）
2006年政府曾出臺了“風電設備國產化率 70%”的政策（但是后來取消了）。面對強大的歐日敵人，國內的頭部企業在主軸軸承上目前是如何發力的呢？
進口軸承公司簡況（公司官網）
以功率3MW的機組為例，國內本土第一梯隊中，新強聯已經能實現批量生產，比如陸上風電公司明陽智能每年出貨的1000臺中，80%以上的主軸軸承都來自新強聯，交貨期一般在半年左右。金風科技、東方電氣、上海電氣也都和新強聯有合作關系。瓦軸、洛軸進度稍慢，但也都開始了小批量供應。而且據說遠景能源對洛軸持續在進行主軸軸承技術的輸出，立志要讓自己的子公司茁壯成長。
當功率大于5MW時，軸承加工難度更大，這對企業的研發和生產能力提出了更嚴苛的要求。目前只有新強聯實現了小批量生產，其他本土玩家在這條路上還屬于摸著石頭過河的階段。兩者的差距現在看來越來越大，馬太效應明顯。
這里還要補充一點重要信息，一般來說小批量到大規模生產至少需要三年的時間，因為這中間還包括客戶對產品穩定性的驗證過程。所以我們在大功率主軸軸承的國產替代還是任重而道遠。
未來，根據機構預測，風電軸承市場在三年后的規模將突破100億元（106億），行業有著廣闊的成長空間。
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